Pascal, le jeune maître du poney Poly, se trouve cette fois-ci au Portugal. Poly, qui devait arriver de France par bateau, s'est sauvé. Pascal, accompagné de Marianne, part donc à sa recherche.

Jean-Marie, le vagabond que Pascal a rencontré, accepte son aide. Mais la police, prévenue par Richard, emmène l'homme de force. Jean-Marie confie alors à Pascal le soin de retrouver Yvon, son fils disparu.

Pascal, aidé de Poly, part sur les traces de Yvon, le fils de Jean-Marie. Lorsqu'ils le retrouvent, celui-ci, effrayé, se cache et raconte à Maria que les deux garnements veulent l'emmener.

Les enfants font la connaissance d'Yvon et décident de le ramener auprès de Maria. Mais, celle-ci, ayant constaté sa disparition, a prévenu les gendarmes.

Pascal se renseigne sur l'identité de Jean-Marie par le biais de Bernardo, le gendarme. Pendant ce temps, les enfants cachent Yvon et demandent à Maria de garder le secret.

Les gendarmes sont à la recherche d'Yvon. Pascal a été arrêté par les policiers qui l'obligent à dire où se trouve le garçon. Les enfants, apprenant la nouvelle, décident lors de changer Yvon de cachette.

Jean-Marie et Yvon se rencontrent dans la cabane ! Malheureusement, les gendarmes les ont retrouvés et sont bien décidés à emmener tout le monde au poste ! Que vont devenir Jean-Marie, Yvon et Maria ?​